在价格投机交易中，择时工具是情绪周期，情绪本质表现是股价的涨跌，价格涨跌会牵动交易者的神经，调动交易者的情绪；交易者的情绪会影响操作，从而反应在股价上面。

股价有涨跌是持币者和持筹者之间的动态博弈过程，当股价上涨时，资金买入，股价不断推高，筹码变贵了，情绪高涨；股价下跌时，资金卖出，筹码变便宜了，情绪低落。

在一定的时期内，市场投机的资金是有限的，而持股的人会在有一定涨幅之后，选择把筹码兑现成货币；由于人性是贪婪的，兑现成货币后，会再去找新的股票炒作。如此循环，周而复始，从而产生了情绪周期。本质上情绪周期是赚钱效应和亏钱效应的轮换过程， 择时只要找他们之间的转换节点即可。

情绪周期的载体是题材，有题材才能吸引人气，才能刺激价格投机交易。延续情绪有两种方式：

一是同题材的龙头断板之后继续反包延续；

二是新题材产生板块效应，吸引场外资金进场，延续投机情绪。

不管是哪种方式，都要求题材有持续性，否则投机情绪持续时间短。没有新题材或龙头不能反包持续新高，就说明投机情绪转弱势。

情绪周期分为弱和强，也可以理解为上涨和下跌，上涨是风险积累和下跌是风险释放，所以上涨的要保持谨慎，择机选择兑现；下跌要时刻观察盘面，寻找机会。

情绪周期分为极点，转折，延续。

转折：弱转强，强转弱；

延续：弱延续，强延续；

极点：连续延续之后，达到弱的极限或者强的极限，有极强和极弱。

由于股票只能做多，所以我们要找情绪弱的极限，特别是持续下跌一段时间，要盯紧盘面，随时寻找情绪转折的票。

买入股票要在风险相对较低的时候买入，风险相对高的时候卖出，上涨就会有风险积累，下跌就有风险释放，而我们要操作的是在风险释放完之后，再介入，这样来回往复操作，这样才能稳定盈利。